2017年挂牌上交所的泛微网络主要从事协同管理和移动办公软件产品的研发、销售及相关技术服务，业务类型包括软件产品、技术服务、第三方产品。据泛微网络在年报中所披露，其通过直销和渠道分销两种模式实现产品的全国范围覆盖。在服务模式的分类上，泛微网络在全国各地设有区域授权泛微网络代理业务运营中心，负责本地化的客户服务。
从上海泛微网络科技股份有限公司（下称泛微网络，股票代码603039.SH）的运营结构来看，相较于直营，该公司更偏重于授权运营。据泛微网络公告显示，2016年至2018年，其通过授权运营中心产生的营业收入占比分别为54.68%、70.35%、89.16%，呈逐年上升趋势，通过直营产生的营业收入金额及占比不断收窄。
公司在EBU 发展日渐成熟的基础上，引入代理商伙伴，建立多层次的营销服务体系，未来3 年客户数量有望加速增长。公司2019年实现营业收入12.86 亿，同比增长28%；实现净利润1.4 亿，同比增长22%；经营活动产生的现金流净额为2.38 亿，同比增长19.2%；符合市场预期。因受新冠疫情的影响，我们下调公司2020-2022 年EPS 至1.08（-0.25）/1.42（-0.26）/1.92 元，按照2020 年企业级服务行业85 倍PE，上调公司目标价至91.8 元，维持增持评级。
发展泛微网络代理商伙伴，建立多层次的营销服务体系。公司在原有EBU 基础上发展代理商伙伴，依靠EBU 发展代理商，在增强客户触达的同时，能够保持过去跟客户直接结算的模式（不压货、不压款）、保证客户服务质量。在EBU 发展日渐成熟后公司引入代理商模式，建立起多层次的营销服务体系，预计未来3 年客户数量将加速增长。
围绕智能化、平台化和全程电子化持续创新。公司2019 年研发投入1.66 亿元，占营收比重为12.94%，研发投入一直保持较高水平。2019年公司进一步增加了小e 智能门户的功能，涵盖了更多的应用场景，并系统提升了无代码化的构建平台，在协同应用、移动端应用、数据中心等方面进行持续优化升级，为保持产品竞争力打下基础。
进入政务OA 市场。公司构建了国产化体系，适配多个国产化技术平台，支持国产操作系统、国产中间件、国产数据库等项目部署，服务数十家国产化客户，进入政务OA 市场，带来收入增量。
